Nous avons souvent des contacts  avec des chefs d'entreprises  en situation de vente de leur entreprise, ou en phase de préparation de cette vente. La grande question est bien sûr : combien vaut ma boite ?   Plusieurs années de pratique me permettent d'affirmer que  les chefs d'entreprises PME utilisent très largement quatre grandes méthodes de valorisation de leur société, méthodes très novatrices, non encore agréées par la  SFAF (Société Française des Analystes Financiers ), mais extrêmement fréquentes.

Les voici livrées à votre sagacité.

LA  TAILLE DU BATEAU

Je suis un chef d'entreprise de 62 ans, et je compte  vendre ma belle PME, pour pouvoir enfin me livrer à temps plein à mon loisir préféré :  la voile.  Le bateau de mes rêves ne saurait faire moins de 17 mètres (taille ajustable selon l'ego du patron?......."Vous ne m'imaginez pas naviguer sur une coque de noix, tout de même?") , et d'ailleurs le commercial de XXX Marine m'a encore proposé exactement celui que je veux  pour 900,000 €...    Donc ma boite vaut au minimum 1,250,000 €, puisque j'aurais 27% de plus values, et que le produit de la vente de l'entreprise doit me permettre de signer le bon de commande au prochain Salon Nautique.  CQFD.

Le TOTAL RETURN

Je suis un chef d'entreprise de 62 ans, et je compte  vendre ma belle PME.  Mon expert comptable, qui est un très bon professionnel et en qui j'ai toute confiance depuis longtemps, m'a indiqué qu'une PME se valorisait souvent comme un multiple de ses résultats, en général de 5 à 8 fois.

De mon entreprise, je tire un salaire  de 150 000€, et l'ensemble des frais  divers que je prélève sont de l'ordre de 50 000 € par an ;  enfin l'entreprise fait  en moyenne 100,000 € de résultat net chaque année.   Le résultat de l'entreprise est donc bien  pour moi, de 300,000 €.  Donc, mon entreprise vaut 2,4 M€, puisque je multiplie 300 000€ par  8. J'applique naturellement le haut de la fourchette, c'est tout de même une très belle entreprise, non???.

Le PRIX HISTORIQUE

Je suis un chef d'entreprise de 62 ans, et je compte  vendre ma belle PME ......  Il y a trois ans, mon principal concurrent s'est vendu 3,000,000€  (dixit mon expert comptable). Donc ma propre entreprise ne saurait valoir moins de 3 M€ aujourd'hui, puisque mon concurrent était, à l'époque,  beaucoup moins "beau" que moi..  Le fait que les marges du secteur se soient entre temps effondrées,  que le concurrent en question ait fait faillite depuis,  et que mon propre CA baisse de 7% par an depuis , etc... n'a certainement pas à être pris en compte  dans la valorisation, puisque l'on a une référence historique que j'ai parfaitement en  mémoire.

PARCE QUE JE LE VAUT BIEN

Je suis un chef d'entreprise de 62 ans, et je compte  vendre ma belle PME.......... Je suis diplômé d'HEC,  (ou de l'X, ou des Mines, etc...), et voici plus de dix ans que je me bats pour développer l'entreprise , face à ses clients, face à ses fournisseurs,  face à ses employés.... Et, croyez moi, il en faut des compétences pour être chef d'entreprise en France de nos jours... Cette entreprise, qui est l'œuvre de ma vie, ne saurait valoir moins de 3 M€  (là aussi, chiffre ajustable à l'ego du patron. NDLR)..."Vous ne pensez pas, Monsieur l'analyste,  qu'une année de mon travail de 1° Diplômé de grande école/ 2° Pilier d'un syndicat patronal, 3° etc... vaille moins que 300 000 €,  tout de même? "

Voilà.   Comme quoi la phynance , c'est aussi de la psychologie et du vécu  ;-))

Laurent-Bernard FERAL
Associé-Gérant